經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 段海濤
站上AI風(fēng)口，上半年股價(jià)大漲超5倍的中際旭創(chuàng)（300308.SZ），交出了一份亮麗的三季報(bào)。10月22日公布的數(shù)據(jù)顯示，中際旭創(chuàng)2023年第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.26億元，同比增長14.90%；歸母凈利潤6.82億元，同比增長89.45%。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，伴隨著AI浪潮走向深入，算力投入越發(fā)加大，中際旭創(chuàng)800G產(chǎn)品第三季度營收貢獻(xiàn)度已位居第一。而在上半年股價(jià)一度飆漲至170元之后，目前逐季提升的凈利潤，能否讓中際旭創(chuàng)在股價(jià)回落至100元以下之際，再上演一次“凈利潤和股價(jià)”齊升的壯舉，頗為引人關(guān)注。
前三季度凈利潤12.96億元
在7-9月業(yè)績爆發(fā)的加持下，中際旭創(chuàng)今年前三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)喜人：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入70.30億元，同比增長2.41%；歸屬于母公司股東的凈利潤12.96億元，同比增長52.01%，基本每股收益1.62元/股，同比增長52.83%。
分季度看，中際旭創(chuàng)今年?duì)I業(yè)收入增幅實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正的逆轉(zhuǎn)，歸母凈利潤增幅逐漸擴(kuò)大。
具體來看，中際旭創(chuàng)第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.37億元，同比減少12.04%；歸母凈利潤2.50億元，同比增長14.95%。第二季度營業(yè)收入21.67億元，同比增長1.14%；歸母凈利潤3.64億元，同比增長32.28%。第三季度營業(yè)收入30.26億元，同比增長14.90%；歸母凈利潤6.82億元，同比增長89.45%。
“從經(jīng)營角度來看，Q3的400G和800G等高端產(chǎn)品的出貨量和收入，無論同比和環(huán)比都有著不錯(cuò)的增長。”中際旭創(chuàng)相關(guān)人士介紹說，從今年第二季度開始，海外AI客戶的算力及帶寬需求的急劇增長產(chǎn)生很多800G的需求和訂單，除了在第三季度有所體現(xiàn)外，今年四季度及明年也將有所體現(xiàn)。
中際旭創(chuàng)相關(guān)人士表示，今年三季度數(shù)據(jù)中心客戶對(duì)400G的需求明顯回升，且不少客戶在AI算力架構(gòu)上采用了400G光模塊+以太網(wǎng)交換機(jī)的設(shè)計(jì)，導(dǎo)致公司第三季度400G出貨量和收入也有明顯的環(huán)比提升。
據(jù)介紹，在今年初AI的需求增量還沒有體現(xiàn)時(shí)，中際旭創(chuàng)在費(fèi)用和成本管控上制定了較為嚴(yán)格的年度預(yù)算計(jì)劃，伴隨著之后幾個(gè)季度收入的增長疊加毛利增長，公司利潤率得以顯著增加。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，中際旭創(chuàng)全資子公司蘇州旭創(chuàng)致力于高端光通信收發(fā)模塊的研發(fā)、設(shè)計(jì)、封裝、測試和銷售，為云數(shù)據(jù)中心客戶提供100G、200G、400G和800G的高速光模塊，為電信設(shè)備商客戶提供5G前傳、中傳和回傳光模塊，應(yīng)用于城域網(wǎng)、骨干網(wǎng)和核心網(wǎng)傳輸光模塊以及應(yīng)用于固網(wǎng)FTTX光纖接入的光器件等高端整體解決方案，在行業(yè)內(nèi)保持了出貨量和市場份額的領(lǐng)先優(yōu)勢。
今年隨著ChatGPT為代表的生成式人工智能大語言模型的發(fā)布，催生了AI算力需求的激增，進(jìn)而拉動(dòng)了800G光模塊需求的顯著增長，并加速了光模塊向800G及以上產(chǎn)品的迭代升級(jí)，中際旭創(chuàng)800G等高端產(chǎn)品取得了良好的訂單和市場份額。
股權(quán)激勵(lì)為業(yè)績?cè)鲩L保駕護(hù)航
“800G從Q2開始逐季上量，Q3到明年的交付量都非常大，公司為了滿足重點(diǎn)客戶的交付需求，產(chǎn)能建設(shè)也在不斷進(jìn)行。”在談及今年全年及明年的業(yè)績預(yù)期時(shí)，中際旭創(chuàng)相關(guān)人士相當(dāng)樂觀，其表示，800G產(chǎn)品從第三季度來看營收貢獻(xiàn)度已位居第一，預(yù)計(jì)第四季度800G的收入還會(huì)進(jìn)一步增長。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，中際旭創(chuàng)也在持續(xù)推出一些高端產(chǎn)品，比如在9月份舉行的光博會(huì)上推出LPO和相干等新產(chǎn)品；400G/800G硅光模塊已通過重點(diǎn)客戶的認(rèn)證，準(zhǔn)備進(jìn)入量產(chǎn)階段；1.6T產(chǎn)品正配合重點(diǎn)客戶的需求進(jìn)行開發(fā)，預(yù)計(jì)在2024年進(jìn)入送測和驗(yàn)證階段，在2025年開始上量，從而滿足重點(diǎn)客戶在算力和帶寬上持續(xù)提升的需求。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，受AI概念刺激，中際旭創(chuàng)股價(jià)今年曾有一波大漲，從今年1月3日的最低26.88元/股，一路漲至6月20日的170.00元/股，漲幅高達(dá)532.44%，總市值一度達(dá)到1364億元。
從6月下旬至今，中際旭創(chuàng)股價(jià)處于持續(xù)回落中，10月23日股價(jià)最低為93.70元/股，跌幅超過40%。對(duì)于投資者來講，中際旭創(chuàng)的業(yè)績能否支撐目前的股價(jià)，尤其能否通過不斷增長的業(yè)績助推市值的攀升，才是最關(guān)心的問題。
“從剛剛公布的股票激勵(lì)計(jì)劃看，中際旭創(chuàng)設(shè)置的業(yè)績考核指標(biāo)比較高，這對(duì)投資者來說是好事。”濟(jì)南資深投資者張明對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，四年的分期解鎖設(shè)置，顯示了中際旭創(chuàng)對(duì)長期業(yè)績的信心，一定程度上反映了行業(yè)成長趨勢。
10月22日晚公布的第三期股票激勵(lì)計(jì)劃顯示，中際旭創(chuàng)將向包括董事長、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘、核心業(yè)務(wù)人員、核心技術(shù)人員在內(nèi)的109人授予限制性股票800萬股，其中，首次授予720萬股，預(yù)留80萬股，授予價(jià)格52.33元/股，比計(jì)劃公布前20個(gè)交易日的公司每股股票交易均價(jià)低50%。
根據(jù)業(yè)績考核要求，在2024年-2027年的會(huì)計(jì)年度中，中際旭創(chuàng)營業(yè)收入累計(jì)不低于745億元或歸母凈利潤累計(jì)不低于123.40億元，其中，僅2024年度營業(yè)收入就不低于135億元或歸母凈利潤不低于26.50億元。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，中際旭創(chuàng)2022年?duì)I業(yè)收入為96.42億元，歸母凈利潤為12.24億元；今年前三季度上述兩個(gè)指標(biāo)分別為70.30億元、12.96億元。這也就意味著，中際旭創(chuàng)股將核心員工與公司業(yè)績深度綁定，共同促進(jìn)公司持續(xù)發(fā)展。
