新的一年即將來臨，權益市場將如何演繹？債券市場機會又如何？近日，多家基金公司召開2024年度策略會，就2024年投資發(fā)布相關策略。談及權益市場，多家公募一致認為，經(jīng)濟將持續(xù)復蘇，權益市場估值處于歷史低位，明年有較多投資機會可以把握，其中成長板塊機會值得期待；就債券市場而言，部分基金公司建議重點把握交易性機會。
權益市場大有可為
2023年權益市場較為震蕩，結構性行情明顯。展望明年，前海開源基金副總經(jīng)理、權益投資決策委員會主席曲揚直言，經(jīng)過過去兩年的市場調(diào)整，很多具有長期成長空間的行業(yè)和公司，估值已經(jīng)處于歷史較低水平。隨著供求關系改善，這些企業(yè)的盈利能力、增長速度都會重新回歸擴張軌道。曲揚認為，未來這些行業(yè)有望迎來業(yè)績增長和估值擴張的機會。
富國基金星投顧發(fā)布的《2024年A股市場策略與展望》表示：“未來A股三大核心驅(qū)動因素將顯著改變。第一，上市公司盈利有望筑底反彈，逐漸走向低幅度修復通道；第二，中美貨幣政策有望走向共振，流動性有望維持寬松格局；第三，由于政策定力與張力并舉，美債收益率、美元走勢對A股的影響有望逆轉(zhuǎn)，風險偏好有望迎來改善的窗口期。”
談及后市的配置思路，富國基金星投顧建議采取“三角形”配置策略：在防守側(cè)，建議配置高股息、低估值的紅利策略，主要受益于基本面的逐漸修復和預期變化；在進攻側(cè)，可以布局相對高波動的科技成長板塊；在中間層，則以穩(wěn)健為主，布局受益于市場悲觀情緒修復的醫(yī)藥、消費，以及受益于經(jīng)濟復蘇的順周期行業(yè)。
中信保誠基金認為，當前A股市場整體估值水平處于歷史偏低位置，尤其是以科技、醫(yī)藥、新能源和先進制造為代表的成長領域存在較大的估值修復空間。歲末年初，資金博弈或?qū)⒓觿。灰讓用娴囊蛩乜赡軐κ袌龇磸棶a(chǎn)生一定干擾，但市場整體低位特征越來越明顯，估值切換帶來的“春季躁動”可以期待。
把握債券市場交易性機會
2023年債券市場雖有波折，整體上仍一路走牛。展望2024年宏觀環(huán)境，富國安慧短債基金經(jīng)理吳旅忠預計，我國實際GDP增速將保持穩(wěn)健，基建投資增速有望保持韌性，出口有望小幅正增長。目前貨幣市場收益率已處高位，明年初流動性預期或?qū)⒑棉D(zhuǎn)。與此同時，理財穩(wěn)定性明顯改善，降低了短債市場波動風險，短端資產(chǎn)配置價值凸顯，短債基金市場有望繼續(xù)保持增長。
中信保誠嘉盛三個月定開債券基金擬任基金經(jīng)理楊穆彬表示，年末地方再融資債和國債供給增加，短期資金面面臨考驗。同時，利率曲線明顯平坦化上行，從歷史經(jīng)驗來看，在此階段配置中短債獲取收益的概率較大。
在具體投資機會把握上，富國優(yōu)化增強基金經(jīng)理劉興旺表示，2024年債券收益率曲線大概率維持平坦化走勢，債券投資仍有望獲取不錯的票息收益，但債券收益率難以出現(xiàn)趨勢性下行，債券投資可能更多偏向于尋找交易性機會。
“2024年債券市場可能會有波動，在此背景下，須提升交易頻率，做更精細化的操作。”富國中債7—10年政策性金融債聯(lián)接基金經(jīng)理朱征星說。
在諾德基金債券投資部副總監(jiān)徐娟看來，2024年金融債有望成為部分替代城投債的主力品種，呈現(xiàn)供需兩旺的格局。對2024年的債市無須過多擔憂，但信用債的低收益可能會制約未來債基產(chǎn)品的收益中樞。（來源：上海證券報）
