經濟導報記者 王偉
以提高國企核心競爭力、增強核心功能為重點，山東正實施新一輪國企改革深化提升行動，推動國有資本和國有企業做強做優做大，資產證券化是重要抓手。
“上市公司已成為省屬企業資產質量最優的資產，貢獻了省屬企業近50%的營業收入和90%以上的利潤總額。” 近日，山東省國資委資本運營與收益管理處副處長王志宏透露。
目前，山東省屬控股上市公司50戶，發行股票58只。截至2023年6月底，省屬控股上市公司資產總額25033.5億元，凈資產8150.06億元，總市值9626.18億元，1-6月份實現營業收入5662.01億元，凈利潤438.91億元。
在此背景下，加強省屬控股上市公司價值管理，成為當前山東省新一輪國企改革深化提升行動中的一項重要內容。
讓企業更值錢
上市公司作為省屬企業資產質量最優的企業，在發揮重要作用的同時，也存在一些問題。
“比如，市值偏低、市盈率較低、不重視與市場投資者積極溝通、缺乏價值管理理念、上市公司平臺作用發揮不夠等。”王志宏說。
這就需要加強上市公司的價值管理。所謂價值管理，就是企業以上市公司市場價值為基礎，通過對影響權屬上市公司市場價值的相關因素實施全過程管理，提升上市公司創造價值、經營價值、實現價值的能力。加強省屬控股上市公司價值管理是提高上市公司質量，做強做優做大國有資本的重要舉措，對于推動上市公司加強經營管理、提升核心競爭力、實現高質量發展具有重要意義。
此前，山東出臺《關于加強省屬控股上市公司價值管理的指導意見》。省國資委召開會議強調，要突出質量效益提升理念，指導省屬企業圍繞主責主業，分類優化上市平臺布局，做優業績。
“加強上市公司價值管理，就是要找到適合上市公司自身各個發展階段的方式，不斷提升企業價值，讓企業更值錢。 ”王志宏表示。
價值管理作為全面、科學、系統的管理體系，對企業價值創造、業務穩健增長、長期戰略發展具有重要作用，已逐漸成為企業挖掘自身價值、提升經營質量的有效途徑。
王志宏認為，加強上市公司價值管理，需要企業管理層高瞻遠矚的頂層設計、運營團隊專業的知識體系和進取開放的迭代思維，是一項長期性、系統性的復雜工程。價值管理過程中，需要秉持依法合規的原則，構建成熟的工作機制，提升價值管理的科學性，促進國有資產保值增值。
夯實價值創造基礎
具體來看，省屬企業該如何加強對上市公司的價值管理？
王志宏表示，首先，要加強頂層規劃，分類發揮上市平臺功能。統籌規劃資產證券化工作。省屬企業要結合自身發展規劃，對未上市和已上市資源及其發展現狀進行系統梳理，明晰各上市平臺功能定位和發展方向，合理劃分業務范圍與邊界，明確資產整合路徑和資本運作安排。
“分類優化上市公司布局，做強做優一批、優化提升一批、調整盤活一批、培育上市一批。”王志宏說。
此外，要增強內生動力，夯實價值創造基礎。完善公司治理機制，提升經營效益，加快創新驅動發展。
“圍繞主責主業加大研發投入，立足產業基礎和發展方向，掌握一批關鍵核心技術，打造原創技術策源地。支持上市公司以獲取關鍵技術、核心資源、知名品牌等為重點，依法有序開展并購重組。”王志宏說，還要建立激勵約束機制，支持有條件的上市公司實施員工持股計劃、股權激勵，實行有利于吸引和留住關鍵崗位核心骨干人才的體制機制，強化勞動者和所有者利益共享，調動員工積極性。
他還提醒，在實施過程中，要處理好強化激勵和普遍受益的關系，既逐步體現共同富裕原則，也要避免激勵變福利，成為套現工具。
另外，要推動規范運作，實施價值經營。要調整優化股權結構，結合對上市公司的控制力，優化調整上市公司股權結構，鼓勵引入持股5%及以上的股東參與公司治理，促進治理結構改善、經營機制轉換。支持用好資本市場工具，兼顧上市公司發展需要和資本市場狀況，充分利用增發、配股、發行可轉債等方式開展再融資，形成融資—回報—再融資的良性循環。
“特別是要充分考量和利用證券市場的運行特點，研究、把握和利用上市公司股價周期性變動規律，結合上市公司實際，靈活運用上市公司回購、控股股東增減持、集團資產注入、股權激勵等方式引導上市公司價值合理回歸。”王志宏說。
