經濟導報記者 段海濤
ST金正(002470.SZ)和史丹利(002588.SZ)，同處一個縣城的兩家上市公司，所處行業相同，營業收入相差不大，但業績卻大相徑庭，一個虧損近10億，另一個盈利4.4億。為何會有如此大的差距？這個問題不僅普通投資者沒搞明白，就連深交所也發出問詢函來尋求答案。
ST金正(002470.SZ)5月31日收到年報問詢函，深交所要求其說明凈利潤持續為負的原因及合理性，是否存在通過不合理確認成本和減值等方式進行業績調整的情形。經濟導報記者注意到，受多方因素影響，ST金正股價已從2015年的58元以上跌至目前的2元以下，而連續多年虧損的局面何時能夠扭轉，也是各方關注的焦點。
4年巨虧55億元
年報數據顯示，2022年ST金正實現營業收入99.77億元，同比增長7.09%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(下稱“凈利潤”)-9.82億元，同比減少71.10%，經營活動產生的現金流量凈額為4.59億元，同比減少5.96%。
經濟導報記者了解到，ST金正的主營業務為復合肥、緩控釋肥、硝基肥、水溶肥、生物肥、磷肥以及土壤調理劑等土壤所需全系列產品的研發、生產和銷售，以及為種植戶提供相關的種植業解決方案服務，作為老牌復合肥企業，公司的傳統肥料、新型肥料以及土壤改良產品在技術和市場占有率方面居國內領先地位。
但與之相悖的是，ST金正已連續4年虧損，2019年-2021年，公司營業收入分別為113.09億元、93.55億元、93.16億元，凈利潤分別為-8.45億元、-31.76億元、-5.74億元。算上2022年，ST金正近4年累計虧損已超過55億元。
同處臨沭縣的史丹利，也是專業從事復合肥料的研發生產銷售及農化服務的公司，2022年其營業收入為90.38億元，同比增長40.43%，凈利潤4.41億元，同比增長3.69%；而此前3年，史丹利營業收入分別為57.81億元、61.88億元、64.36億元，凈利潤分別為1.08億元、2.88億元、4.25億元，業績保持著穩步增長態勢。
針對2022年年報情況，問詢函要求ST金正結合業務開展情況、主要客戶變化、行業發展趨勢以及同行業可比公司對比等情況，說明凈利潤持續為負的原因及合理性，與行業發展趨勢是否一致，并說明公司持續經營能力是否存在重大不確定性以及擬采取的應對措施，是否存在通過不合理確認成本和減值等方式進行業績調整的情形。
問詢函中，深交所還要求ST金正說明報告期內經營現金流與營業收入、凈利潤變動趨勢不一致的原因及合理性，各項業務的銷售政策、信用政策等是否發生變化，是否與同行業可比公司存在較大差異。如是，還要補充說明其原因及合理性。
“請留意公司未來發布的問詢函回復函吧。”6月2日，經濟導報記者致電ST金正證券部，想了解問詢函涉及的相關情況，ST金正證券部人士表示目前不方便答復相關問題。
股價從58元以上到2元以下
除了連年虧損之外，ST金正的負債問題同樣值得關注。
年報顯示，ST金正報告期末歸屬于上市公司股東的凈資產為29.64億元，資產負債率為77.43%；已逾期未償還的短期借款總額為21.4億元，短期借款逾期應付利息金額3.7億元，本期末已到期未支付的應付票據總額為3.5億元。同時，公司流動資產61.9億元，流動負債合計91.7億元，凈流動負債29.8億元。
ST金正流動性風險是否會進一步加劇？是否存在債務違約風險？這同樣引起了深交所和投資者的關注。
經濟導報記者注意到，在談及業績下滑時，ST金正曾表示，除毛利降低的原因外，本期因各類資產減值和股民訴訟案件訴請金額增加，導致各類減值損失及營業外支出金額增加，也是導致凈利潤下滑的重要原因。
年報顯示，ST金正報告期末重大訴訟、仲裁事項涉案金額合計為24.12億元。
對于壞賬準備，2022年度，中興華會計師事務所為ST金正出具了保留意見的審計報告，保留意見所涉事項為截至2022年12月31日，ST金正因出具承兌匯票和開展保理及保兌倉業務而承擔付款責任形成其他應收款16.96億元，對該等款項累計計提了6.82億元壞賬準備。同時，ST金正針對逾期的票據及保理業務，確認預計負債7.75億。
經濟導報記者注意到，ST金正也曾有過高光時刻，2009年-2015年，ST金正營業收入從40多億元一路增長至150多億元，凈利潤也從2億元增長至9億多元，公司股價也從2012年的13元附近一路攀升至2015年的58.25元。
此后由于送轉及利潤下滑，ST金正股價也一路走低，在公司財務問題浮出水面后，ST金正股價更是在2020年12月跌至1.02元/股的最低價。
根據證監會2022年開出的當年首張罰單，ST金正在2015年至2018年上半年，通過與其供應商、客戶和其他外部單位虛構合同，空轉資金，開展無實物流轉的虛構貿易業務，累計虛增收入230.73億元，虛增利潤總額19.9億元。同時ST金正還存在未按規定披露關聯方及關聯交易，虛假記載部分資產、負債科目等情形。
而今，ST金正經營業績仍受到當初財務造假事件的影響，公司股價從2021年起雖有所回升，但截至6月1日收盤也僅為1.70元/股，總市值僅為55.9億元。而從2023年一季度情況看，ST金正業績繼續下滑，1-3月實現營業收入27.14億元，同比減少5.31%，凈利潤-4025.81萬元，同比減少54.48%。
