經(jīng)濟導報記者 王雅潔
央行“降息”落地。6月13日，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行以利率招標方式開展了20億元7天逆回購操作，中標利率1.9%，前期中標利率為2.0%。“7天期逆回購利率下調10個基點，實際上算是一個窗口指導。”6月14日上午，泰山產(chǎn)業(yè)領軍人才、山東財經(jīng)大學博士生導師陳華教授在接受經(jīng)濟導報記者采訪時表示，此次央行降息目的是引導存貸款利率下調，特別是貸款利率下調，降低企業(yè)的融資成本。鼓勵企業(yè)特別是中小微企業(yè)增加投資、敢貸款。能起到一定的刺激作用，具體還是要看效果如何。
經(jīng)濟導報記者注意到，這是央行自2022年8月以來，首次調降逆回購利率。正如專家所言，政策性降息落地，穩(wěn)增長政策加碼。
“7天期逆回購操作利率是短端政策利率，本次下調意味著政策性降息啟動。”在東方金誠首席宏觀分析師王青看來，其背后有兩個原因：一是二季度以來經(jīng)濟修復力度穩(wěn)中偏弱，樓市也再度出現(xiàn)轉弱勢頭，需要穩(wěn)增長政策適時發(fā)力。二是近期物價水平明顯偏低，其中1-5月CPI累計同比僅為0.8%，扣除波動較大的食品和能源價格、更能體現(xiàn)整體物價水平的核心CPI累計同比為0.7%，明顯低于3.0%左右的溫和水平。這為適度下調政策利率提供了空間。
經(jīng)濟導報記者觀察到，6月以來，國有大行與多家全國性股份制商業(yè)銀行相繼調降活期和中長期人民幣存款掛牌利率，其中活期存款利率、3年期和5年期人民幣定期存款利率分別呈現(xiàn)不同幅度下調。這引得市場對于央行降息預期升溫。
有業(yè)內人士預計，央行會在月中公布6月MLF(中期借貸便利)續(xù)作情況時，下調中、短期政策利率。而在MLF續(xù)作之前，央行短期利率下調已落地。
“政策利率調降空間已經(jīng)存在，但本次降息時點上有所超預期。”國信證券宏觀固收團隊分析師董德志表示，“貨幣政策而言，我們判斷降息空間已經(jīng)打開，幅度在10-15個基點。”
那么，此番此次7天期逆回購操作利率下調，后續(xù)MLF、LPR利率同步下調的可能性怎么樣?
董德志預計，MLF、1年/5年及以上LPR同步降息10個基點；9-11月出現(xiàn)降準窗口，幅度預計為25個基點。
“預計6月15日MLF操作利率也將下調0.1個百分點，至2.65%。”王青對MLF給出了同樣的預判，“考慮到政策利率體系聯(lián)動調整的一般規(guī)律，在短端政策利率下調后，MLF操作利率也會跟進下調。”
不過對于LPR，東方金誠宏觀研究團隊預計6月1年期LPR報價和5年期以上LPR報價很可能出現(xiàn)非對稱下調，即1年期LPR報價可能下調5個基點，5年期以上LPR報價下調15個基點。
接受采訪的業(yè)內專家表示，本次政策利率下調，釋放了明確的穩(wěn)增長信號，將有效提振消費和投資信心，推動房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸。
