2024年開年半個(gè)月，境外上市熱度持續(xù)上升，許多企業(yè)尋求境外資本市場(chǎng)上市機(jī)會(huì)。據(jù)中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，截至1月15日，今年以來，有14家公司獲得境外上市備案書，還有91家企業(yè)在排隊(duì)備案。在排隊(duì)備案企業(yè)中，擬赴港交所上市的逾七成，擬赴納斯達(dá)克上市的近三成。
“在新的一年，我們期待中國境內(nèi)企業(yè)境外上市、融資活動(dòng)能夠進(jìn)一步活躍起來。讓我們拭目以待，中國境內(nèi)企業(yè)將在全球資本市場(chǎng)上展現(xiàn)出更優(yōu)秀的中國企業(yè)形象。”金杜律師事務(wù)所合伙人胡靜表示。
境外上市備案提速
進(jìn)入2024年，通過備案的擬赴境外上市公司數(shù)量明顯增多。中國證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，今年已有14家擬赴境外上市的企業(yè)獲得備案通知書。
1月9日，一脈陽光、正業(yè)生物、龍泉豪馬等3家企業(yè)獲得境外上市備案;1月8日，三易科技獲得境外上市備案;1月4日，武漢有機(jī)、雷神能源、因立夫等3家企業(yè)獲得境外上市備案;1月3日，智慧物流、嘉德有限公司等2家企業(yè)獲得境外上市備案;1月2日，拜爾德醫(yī)療、中贛通信、中馳車福、馬瀧醫(yī)療、百望股份等5家企業(yè)獲得境外上市備案。
還有91家企業(yè)在排隊(duì)備案，多數(shù)處于“補(bǔ)充材料”和“已接收”階段。在上述排隊(duì)企業(yè)中，擬赴港交所上市的超過七成，擬赴納斯達(dá)克上市的將近三成。
據(jù)金杜研究院統(tǒng)計(jì)，大部分企業(yè)自其首次向中國證監(jiān)會(huì)提交備案材料起至完成所有流程，耗時(shí)在2個(gè)月至4個(gè)月之間。不考慮僅申請(qǐng)“全流通”的情形，企業(yè)最快僅耗時(shí)39天即通過備案，最長耗時(shí)為239天。
“中國證監(jiān)會(huì)于2023年12月21日一次性公布了8家企業(yè)通過備案的消息，又于2024年首周公布了10家，可見備案管理工作節(jié)奏加快，未來備案時(shí)長可能進(jìn)一步縮短。”胡靜說。
已獲備案企業(yè)行業(yè)分布廣泛
2023年3月，《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》及其五項(xiàng)監(jiān)管適用指引正式施行，開啟了境內(nèi)企業(yè)境外上市監(jiān)管新時(shí)代。據(jù)業(yè)內(nèi)人士觀察，已經(jīng)獲得備案的企業(yè)呈現(xiàn)出行業(yè)分布廣泛、募資規(guī)模差異明顯、募資方式多樣化的特點(diǎn)。
從行業(yè)分布來看，已通過備案的企業(yè)所涵蓋的行業(yè)比較廣泛，既包括自動(dòng)駕駛、生物醫(yī)藥、元宇宙、AIGC等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，也包括相對(duì)傳統(tǒng)的工業(yè)制造業(yè)、工程建筑業(yè)及食品飲品、服裝等消費(fèi)行業(yè)。
從募資規(guī)模和募資方式來看，已經(jīng)獲得備案的企業(yè)最大募資規(guī)模高達(dá)5.2億美元，最小募資規(guī)模僅為數(shù)百萬美元。IPO、de-SPAC和反向吸收合并等融資方式均有相關(guān)案例。
“備案新規(guī)靈活健全的制度建設(shè)為不同行業(yè)、不同融資階段、不同需求、不同經(jīng)營模式的中國企業(yè)的境外上市均提供了相應(yīng)的政策支持。在滿足合規(guī)要求的前提下，中國企業(yè)在境外資本市場(chǎng)的活動(dòng)可得到穩(wěn)定的政策預(yù)期，并可順利實(shí)施。”漢坤律師事務(wù)所王熙康表示。
解析監(jiān)管問詢趨勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，中國證監(jiān)會(huì)反饋的問題主要集中在股權(quán)激勵(lì)合規(guī)性、業(yè)務(wù)合規(guī)性以及數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域等。
王熙康認(rèn)為，在境外上市備案中，直接境外上市和間接境外上市在審查重點(diǎn)上存在一些差異。對(duì)間接境外上市，中國證監(jiān)會(huì)關(guān)注的重點(diǎn)更多在紅籌架構(gòu)的搭建過程，具體包括稅務(wù)、外匯、外資準(zhǔn)入和境外投資等方面的合規(guī)性等問題;而對(duì)于直接境外上市，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)行人歷次股權(quán)變更的定價(jià)、真實(shí)性和稅務(wù)問題、業(yè)務(wù)開展的合規(guī)性、關(guān)聯(lián)交易等問題更為關(guān)注。
監(jiān)管持續(xù)助推企業(yè)境外上市
從政策面來看，境內(nèi)企業(yè)赴境外上市持續(xù)受到監(jiān)管部門鼓勵(lì)。
2023年11月27日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會(huì)等八部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于強(qiáng)化金融支持舉措 助力民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》。通知提出，支持符合條件的民營企業(yè)赴境外上市，利用好兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源;加大外匯便利化政策和服務(wù)供給，支持民營企業(yè)“走出去”“引進(jìn)來”。
2024年1月10日，中國上市公司協(xié)會(huì)境外上市公司分會(huì)正式成立，分會(huì)將服務(wù)境外上市公司在國際證券金融市場(chǎng)中穩(wěn)定運(yùn)行。
中國證監(jiān)會(huì)副主席方星海在分會(huì)成立大會(huì)上表示，支持企業(yè)境外上市是我國資本市場(chǎng)國際化發(fā)展的重要體現(xiàn)，企業(yè)境外上市也為各國投資者分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利創(chuàng)造了良好機(jī)遇。證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步做好企業(yè)境外上市備案工作，境外上市公司也要遵守國內(nèi)外法律，守住風(fēng)險(xiǎn)底線。證監(jiān)會(huì)將會(huì)同各方，堅(jiān)定推進(jìn)高水平開放。(來源：上海證券報(bào))
