經(jīng)濟導報記者 時超
A股市場近期的量價齊升，讓市場情緒為之一振。隨之而來的，對指數(shù)上升空間和熱門板塊的研判，也就成為投資圈熱議的話題。
“‘中特估’板塊引領了此輪上漲行情，相關(guān)個股多具備經(jīng)營穩(wěn)健、估值偏低、股息率高等特點，這也讓指數(shù)表現(xiàn)更具‘含金量’。”華東某券商自營業(yè)務部的經(jīng)理陳凱對經(jīng)濟導報記者表示，A股市場仍處于歷史估值的低位，“中特估”啟動后，有望帶動市場呈現(xiàn)“藍籌搭臺，成長唱戲”的輪動效應，春季行情值得期待。
當然，有部分投資者更愿意從資金動向?qū)κ袌鲞M行分析。如作為資金重要流入通道的ETF，本月的份額增長超1000億份；北向資金本周也在積極買入，凈買入金額達到121億元；兩融資金企穩(wěn)回升，融資余額在連續(xù)回落后，于1月25日凈買入41億元。
“多重利好推動下，增量資金的持續(xù)進場，有望給市場進一步注入活力。”長期關(guān)注資本市場的青島投資者崔榮哲對經(jīng)濟導報說道。
北向資金加倉多只魯股
1月26日收盤，上證指數(shù)報2910.22點，日內(nèi)上漲0.14%，走出“四連陽”。經(jīng)濟導報記者注意到，當日盤中市場一度出現(xiàn)明顯回落，但在中國石油（601857.SH）等“中特估”概念股的帶動下，上證指數(shù)午后一波強勢拉升，站穩(wěn)2900點上方。
從券商、基金公司等機構(gòu)觀點看，“中特估”近期的表現(xiàn)既來自于政策助力，也源于本身優(yōu)良質(zhì)地，其估值回升前景進一步獲得看好。
浦銀國際的首席策略分析師賴燁燁表示，國務院國資委產(chǎn)權(quán)管理局負責人稱國資委已推動央企，把上市公司的價值實現(xiàn)相關(guān)指標納入到上市公司的績效評價體系中，并引導央企負責人更加重視所控股上市公司的市場表現(xiàn)。由此預期，國企央企將更加注重市值管理和股價表現(xiàn)，并將增大回購和分紅力度，以提升對投資者的回報。“預計接下來資金或?qū)⑤^為青睞低估值、高分紅、現(xiàn)金流充裕的‘中特估’概念股。”
博時基金的楊振建也認為，作為對指數(shù)影響較大的權(quán)重板塊，央國企注重市值管理有望降低股票市場的波動性，在市場底部穩(wěn)定投資者的信心。
從近5個交易日的表現(xiàn)看，央國企上市公司估值有明顯回升
經(jīng)濟導報記者注意到，包括ETF在內(nèi)的多路資金，近期也在加倉“中特估”概念股。比如，各家基金公司旗下的滬深300ETF近來份額增長迅猛，易方達滬深300ETF已經(jīng)由月初的284億份增至如今的507億份；華泰柏瑞滬深300ETF從月初的366億份增至456億份；嘉實滬深300ETF從116億份增至190億份。
“滬深300的成分股中，央國企占比超過50%。可以說，滬深300ETF份額的明顯增長，表現(xiàn)出了資金對央國企上市公司估值的回升持看好。”陳凱對經(jīng)濟導報記者表示。
北向資金也對“中特估”概念頗為青睞。來自Wind資訊的統(tǒng)計顯示，本周（1月22日至26日）北向資金凈買入股份數(shù)量位居前列的分別為中國建筑（601688.SH）、中國聯(lián)通（600050.SH）、中國電建（601669.SH）等。其中，對于中國建筑的增持數(shù)量超過1.3億股。
魯股中，部分具備“中特估”性質(zhì)的個股也獲得北向資金明顯加倉。如山東鋼鐵（600022.SH）周內(nèi)獲北向資金凈買入超過2000萬股；日照港（600017.SH）獲得北向資金凈買入超800萬股；青島銀行（002948.SZ）獲北向資金凈買入1098萬股；山東路橋（000498.SZ）獲北向資金凈買入400余萬股等。
這些個股及其所處行業(yè)引來機構(gòu)看好，就像山東路橋所在的基建板塊，銀河證券的分析認為，2024年一季度，穩(wěn)增長政策延續(xù)，萬億元國債增發(fā)完成，專項債提前批次的發(fā)行額度即將落地，預計基建投資的增速在一季度可能會維持較快增速。
“融資客”調(diào)頭進場
除了機構(gòu)資金外，短線資金代表之一的兩融余額，也出現(xiàn)了企穩(wěn)回升態(tài)勢。
經(jīng)濟導報記者注意到，進入本月后，兩融余額曾隨A股市場回落出現(xiàn)迅速縮減態(tài)勢，融資余額從月初的15882億元降至24日的15323億元，下降了559億元。不過，25日融資余額開始回升，單日凈買入金額41億元。
“這或說明市場持續(xù)的上漲，提振了短線資金的信心，開始尋找做多個股的機會。”崔榮哲分析道。
同樣，以魯股為例，可以發(fā)現(xiàn)AI等前期熱門的概念股重新引來“融資客”加倉。就像中際旭創(chuàng)（300308.SZ）本周融資凈買入金額達到1.56億元，浪潮信息（000977.SZ）本周融資凈買入金額達到3355萬元。兩只個股都是AI概念的龍頭，前期股價有所調(diào)整，近期企穩(wěn)回升。
從機構(gòu)觀點看，AI板塊仍然具備增長潛力。東方證券的分析師周天恩表示，ChatGPT發(fā)布后的一年時間，AI投入呈現(xiàn)加速趨勢，AI應用也逐步導入互聯(lián)網(wǎng)廠商的更多產(chǎn)品之中。中際旭創(chuàng)目前的800G訂單主要來自海外AI大客戶，和其GPU帶寬相配套。考慮到海外客戶AI需求旺盛，看好公司業(yè)績表現(xiàn)。
而經(jīng)濟導報記者從公募基金披露的2023年4季報中，也發(fā)現(xiàn)了不少布局AI、信創(chuàng)等熱門概念的基金經(jīng)理。管理著匯豐晉信龍頭優(yōu)勢混合等基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理吳培文就表示，2023年4季度，投資比較多地聚焦在現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，其范圍除了AI、信創(chuàng)，還包括機器人、智能駕駛等新興產(chǎn)業(yè)。“由于目前資本市場總體仍處于低位，所以即使在這些新興產(chǎn)業(yè)中，也可以找到符合低估值策略的標的。”
當然，也有基金經(jīng)理繼續(xù)看好“中特估”的表現(xiàn)。楊振建就表示，央企有望成為當前的新主線，核心原因在于，當前經(jīng)營穩(wěn)健、估值偏低，注重投資者回報的央企是當前不確定性較高的市場中的稀缺資產(chǎn)。
楊振建認為，下一階段央國企投資主要關(guān)注科技創(chuàng)新與兼并重組。因為以往的寶武合并、南北車合并等事件，均帶來了明顯的投資機會，相關(guān)公司走出了季度級別的行情。國資委已明確提出，要加快推動集成電路、工業(yè)母機、裝備制造、電子信息、醫(yī)療健康、檢驗檢測等關(guān)鍵領域整合重組，促進國有資本合理流動和優(yōu)化配置。受訪投資人士認為，相關(guān)板塊具備業(yè)績爆發(fā)力，值得中長期關(guān)注。
