10月18日，中國(guó)人民銀行（下稱“央行”）聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款有關(guān)事宜的通知》（下稱《通知》），設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款，激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，分別支持其回購(gòu)和增持上市公司股票。這也意味著，股票回購(gòu)增持再貸款正式實(shí)施。
據(jù)悉，再貸款首期額度3000億元，利率1.75%，期限1年，可視情況展期，累計(jì)期限估計(jì)可達(dá)3年。金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款利率原則上不超過(guò)2.25%。
央行真金白銀的支持，再加上監(jiān)管層對(duì)上市公司市值管理和并購(gòu)重組征求意見(jiàn)，此前一直被投資者漠視的低市盈率績(jī)優(yōu)股、破凈股，或?qū)⒃谛碌耐顿Y環(huán)境下，成為資金追逐的“香餑餑”。
實(shí)際上，自去年下半年以來(lái)，隨著股市不斷走低，A股不少上市公司股價(jià)都創(chuàng)出上市以來(lái)新低或接近歷史底部區(qū)域，遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離上市公司自身價(jià)值，公布增持或回購(gòu)計(jì)劃的上市公司也日漸增多。但不可否認(rèn)，資金來(lái)源困擾著不少上市公司，使得增持或回購(gòu)的規(guī)模、數(shù)量大打折扣。
2.25%的回購(gòu)增持再貸款利率，已經(jīng)低于不少上市公司的股息率，這必然會(huì)增加上市公司、大股東的回購(gòu)增持動(dòng)力。
據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，以2024年9月24日收盤價(jià)計(jì)算，2023年，A股上市公司中有1368家公司股息率大于2.25%，主要分布在銀行、煤炭、家用電器等行業(yè)。此外，食品飲料、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)等行業(yè)的高股息率公司也比較多。
其實(shí)，低市盈率績(jī)優(yōu)股、破凈股被市場(chǎng)長(zhǎng)期忽視，還有一個(gè)重要原因是，股價(jià)高低對(duì)相當(dāng)一部分上市公司及其大股東而言，并無(wú)太多實(shí)際意義，國(guó)企央企尤其如此。但市值管理指引辦法的出臺(tái)，以及之前國(guó)資部門對(duì)市值管理的重視，將有效改變這種局面。
比如1月24日國(guó)資委在新聞發(fā)布會(huì)上表示將把市值管理成效納入對(duì)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的考核；1月29日在考核分配工作會(huì)議上，進(jìn)一步提出2024年要推動(dòng)“一企一策”考核全面實(shí)施，全面推開(kāi)上市公司市值管理考核。4月12日發(fā)布的新“國(guó)九條”對(duì)市值管理同樣著墨較多，強(qiáng)調(diào)“研究將上市公司市值管理納入企業(yè)內(nèi)外部考核評(píng)價(jià)體系”。
從股市實(shí)際運(yùn)行來(lái)看，今年以來(lái)，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行等國(guó)有大行股價(jià)持續(xù)走高，二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于中小銀行及絕大多數(shù)A股上市公司走勢(shì)，實(shí)際上就是市場(chǎng)對(duì)低市盈率績(jī)優(yōu)股的一種價(jià)值“重估”。在股市回暖、政策支持的大背景下，A股的投資者不妨摒棄以往炒新炒小的習(xí)慣，更多關(guān)注真正有業(yè)績(jī)有實(shí)力的企業(yè)。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 段海濤）
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