截至目前，A股上市公司三季報(bào)已全部披露完畢，相較于半年報(bào)與年報(bào)透露的信息更加全面，三季報(bào)用具體的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)反映了不少公司及行業(yè)的細(xì)節(jié)。財(cái)聯(lián)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，A股上市公司前三季度凈利潤(rùn)增速由半年報(bào)的負(fù)增長(zhǎng)2.4%轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)0.1%。前三季度營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)52.5萬億元，同比下降1.6%。
具體來看，前三季度，滬深兩市55%的上市公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，76%的公司盈利，46%的公司盈利正增長(zhǎng)。分板塊看，滬主板利潤(rùn)同比增速由半年報(bào)的下降0.1%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)3.0%，增速率先轉(zhuǎn)正。
金融業(yè)利潤(rùn)企穩(wěn)回升是這波業(yè)績(jī)表現(xiàn)的最大特點(diǎn)，尤其是證券、保險(xiǎn)業(yè)上市公司業(yè)績(jī)顯著改善。上市券商三季報(bào)凈利潤(rùn)降幅較半年報(bào)收窄15.6個(gè)百分點(diǎn)。受投資收益影響較大的保險(xiǎn)業(yè)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)103.3%，較半年報(bào)提高75.4個(gè)百分點(diǎn)。
不僅如此，銀行凈息差下行壓力趨于緩和，三季報(bào)營(yíng)業(yè)收入和撥備前利潤(rùn)分別同比下降1.0%、1.2%，降幅較上半年收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)、0.2個(gè)百分點(diǎn)；撥備釋放改善凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.4%，較上半年提升1.1個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于上述表現(xiàn)，復(fù)盤各類策略研報(bào)以及從專家觀點(diǎn)，更多的還是認(rèn)為政策端的積極影響發(fā)揮了比較明顯的作用，9月底以來，一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集出臺(tái)，市場(chǎng)預(yù)期企穩(wěn)回暖，A股上漲疊加債券利率總體走低，助推金融業(yè)利潤(rùn)企穩(wěn)回升。
值得一提的是，今年以來，A股上市公司的高分紅趨勢(shì)在三季報(bào)中繼續(xù)延續(xù)。前三季度，實(shí)施或宣告中期現(xiàn)金分紅的公司由去年同期的232家增至895家，分紅金額由2264億元增至5918億元，同比分別增長(zhǎng)285.8%、161.4%。邁瑞醫(yī)療三季報(bào)實(shí)施年內(nèi)第二次中期分紅，分紅金額達(dá)20.0億元，半年報(bào)和三季報(bào)分紅合計(jì)占前三季度凈利潤(rùn)的65%。
今年以來，包括新“國(guó)九條”在內(nèi)的一系列規(guī)則對(duì)上市公司分紅做出了重點(diǎn)安排。今年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》，提到要加強(qiáng)現(xiàn)金分紅監(jiān)管，增強(qiáng)投資者回報(bào)，并鼓勵(lì)推動(dòng)一年多次分紅。4月份，國(guó)務(wù)院發(fā)布的新“國(guó)九條”明確，增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。
此外，前三季度，上市公司新增披露1278單回購(gòu)計(jì)劃，計(jì)劃回購(gòu)金額上限為1692億元，單數(shù)和金額同比分別增長(zhǎng)244%和294%。
看點(diǎn)一：以舊換新政策效果顯現(xiàn)
記者發(fā)現(xiàn)，扣除金融業(yè)以外，實(shí)體上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.5萬億元，凈利潤(rùn)2.3萬億元，同比分別下降1.6%、7.0%。分行業(yè)看，28個(gè)實(shí)體大類行業(yè)有13個(gè)行業(yè)利潤(rùn)正增長(zhǎng)，其中，農(nóng)林牧漁、電子、社會(huì)服務(wù)、食品飲料、汽車等行業(yè)增幅靠前。不僅如此，醫(yī)藥生物、電子、基礎(chǔ)化工、汽車等行業(yè)公司分紅較為積極，這些公司三季報(bào)分紅的底氣來自前三季度亮麗的“成績(jī)單”。
結(jié)合各個(gè)板塊表現(xiàn)，不少行業(yè)呈現(xiàn)了新的業(yè)態(tài)與表現(xiàn)。
自今年年初以來，大規(guī)模的設(shè)備更新?lián)Q代以及消費(fèi)品以舊換新政策的實(shí)施，為家電、汽車和商貿(mào)零售行業(yè)帶來了顯著的業(yè)績(jī)提升。這些政策的實(shí)施為相關(guān)行業(yè)注入了強(qiáng)勁的動(dòng)力，為經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)提供了有力支撐。
家電、汽車行業(yè)三季報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.5%和9.7%。商貿(mào)零售行業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.9%，較半年報(bào)有所轉(zhuǎn)正。
比亞迪前三季度新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)32.1%。美的集團(tuán)前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)9.6%，其中國(guó)內(nèi)銷售收入同比增長(zhǎng)11.7%。
看點(diǎn)二：“出海”和“國(guó)產(chǎn)平替”領(lǐng)域有新增長(zhǎng)點(diǎn)
經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，“出海”和“國(guó)產(chǎn)平替”成為兩個(gè)備受關(guān)注的領(lǐng)域，許多上市公司在這兩個(gè)方面取得了顯著的業(yè)績(jī)亮點(diǎn)，從而增強(qiáng)了自身的競(jìng)爭(zhēng)力。特別是“出海”這一關(guān)鍵詞，已經(jīng)成為今年的熱門話題。對(duì)于那些海外業(yè)務(wù)占比較高的上市公司來說，他們?cè)诮衲昵叭径鹊娜緢?bào)中表現(xiàn)尤為亮眼，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)到了4.6%，超過了整體上市公司的平均水平。具體來看，海外收入占比較高的工程機(jī)械行業(yè)在三季報(bào)中凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)到13.2%。
與此同時(shí)，“國(guó)產(chǎn)平替”這一趨勢(shì)也在不斷擴(kuò)展，從最初的工業(yè)領(lǐng)域逐漸蔓延至消費(fèi)品領(lǐng)域。國(guó)貨美妝品牌珀萊雅就是一個(gè)典型的例子。珀萊雅在前三季度的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)到33.9%，這一成績(jī)不僅展示了公司在市場(chǎng)中的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力，也反映了消費(fèi)者對(duì)國(guó)貨品牌的認(rèn)可和喜愛。這一趨勢(shì)的持續(xù)發(fā)展，無疑將進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，為更多的上市公司帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
看點(diǎn)三：畜牧業(yè)和電子、通信等行業(yè)業(yè)績(jī)突出
在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新周期的雙重驅(qū)動(dòng)作用顯著，使得畜牧業(yè)以及電子、通信等行業(yè)的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。傳統(tǒng)行業(yè)中，豬周期觸底企穩(wěn)，三季度豬肉平均批發(fā)價(jià)較二季度增長(zhǎng)19.6%，農(nóng)林牧漁行業(yè)實(shí)現(xiàn)上半年扭虧、三季報(bào)增長(zhǎng)，三季報(bào)凈利潤(rùn)317.8億元，牧原股份、溫氏股份等頭部企業(yè)分別盈利104.8億元、64.1億元。新興產(chǎn)業(yè)中，AI、智能駕駛等創(chuàng)新技術(shù)帶動(dòng)消費(fèi)電子、算力需求邊際改善，半導(dǎo)體周期持續(xù)修復(fù)。
電子行業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37.0%，位居實(shí)體行業(yè)前列。通信設(shè)備凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.4%，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)189.6%。新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展，科創(chuàng)板上市公司前三季度研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)7.7%，研發(fā)強(qiáng)度保持在9.9%的高位；半導(dǎo)體行業(yè)上市公司前三季度研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)17.7%。
可以看到，產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新周期的雙重驅(qū)動(dòng)使得畜牧業(yè)、電子和通信等行業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)了有利地位，通過不斷的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的顯著提升。
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