在證監(jiān)會(huì)發(fā)布“并購(gòu)六條”鼓勵(lì)上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合的背景下，A股市場(chǎng)并購(gòu)重組持續(xù)升溫，北交所公司也在并購(gòu)重組市場(chǎng)中嶄露頭角。北交所制度包容度較高，與中小企業(yè)的特點(diǎn)相契合，并購(gòu)重組市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“小步快走”的特點(diǎn)。
今年以來，已有近百家北交所公司披露了并購(gòu)事件。截至目前，北交所市場(chǎng)已有兩單重大資產(chǎn)重組事件實(shí)施完畢，分別是佳合科技購(gòu)買昆山蘇裕持有的越南立盛26%股權(quán)和中航泰達(dá)購(gòu)買包鋼節(jié)能34%股權(quán)，均為現(xiàn)金重組，交易金額分別為4498萬元和4.68億元。
從北交所并購(gòu)案例來看，大部分公司的收購(gòu)目標(biāo)都聚焦于核心產(chǎn)業(yè)鏈，這有助于企業(yè)在價(jià)值鏈的高端環(huán)節(jié)形成競(jìng)爭(zhēng)壁壘，增強(qiáng)對(duì)上下游的影響力和議價(jià)能力。畢竟，企業(yè)通過精準(zhǔn)并購(gòu)，可加強(qiáng)在特定產(chǎn)業(yè)方向上的競(jìng)爭(zhēng)力，還可借此拓展市場(chǎng)空間、獲取新技術(shù)和市場(chǎng)份額，強(qiáng)化企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各環(huán)節(jié)的協(xié)同效應(yīng)。
北交所上市公司多為創(chuàng)新型中小企業(yè)，相對(duì)而言規(guī)模較小，沿著業(yè)務(wù)的“護(hù)城河”進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的橫向縱向并購(gòu)擴(kuò)張，一方面符合其專精特新的特性，另一方面有利于其在并購(gòu)?fù)瓿珊罂焖賹?shí)現(xiàn)企業(yè)間的整合與管理，從而實(shí)現(xiàn)有效擴(kuò)張。因此，北交所公司向外擴(kuò)張、并購(gòu)其他企業(yè)的動(dòng)力較強(qiáng)。同時(shí)，因其發(fā)展?jié)摿^大，容易成為其他經(jīng)營(yíng)主體的并購(gòu)對(duì)象。
作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，北交所的上市公司主要聚集在機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物和電子等高科技、高技術(shù)含量的行業(yè)。這些行業(yè)不僅代表了中國(guó)制造業(yè)的高端化、智能化發(fā)展趨勢(shì)，也是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，因此，北交所市場(chǎng)并購(gòu)熱情升溫，符合“并購(gòu)六條”引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集的理念。
并購(gòu)重組是企業(yè)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、出清低效產(chǎn)能、提升投資價(jià)值的重要舉措，在政策支持以及指引下，北交所公司通過并購(gòu)重組交易，可拓展邊界、整合資源、提升公司質(zhì)量。證監(jiān)會(huì)明確表示支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等進(jìn)行并購(gòu)重組，這包括跨行業(yè)并購(gòu)、補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈和提升關(guān)鍵技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)收購(gòu)等，引導(dǎo)資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚。由此來看，并購(gòu)重組有望成為北交所市場(chǎng)保持活躍的新動(dòng)能。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 杜海）
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