被稱為互聯(lián)網(wǎng)“理財利器”的余額寶不再神奇，其7日年化收益率創(chuàng)下歷史新低。12月9日，天弘余額寶貨幣基金7日年化收益率為1.268%，每萬份收益為0.3446元。這一現(xiàn)象不僅引發(fā)了廣泛關(guān)注，更將余額寶收益率下滑推上熱搜。
實際上，除了余額寶外，貨幣基金整體收益率持續(xù)走低。Wind的數(shù)據(jù)顯示，目前有近百只貨幣基金7日年化收益率跌破1.3%，近40只貨幣基金7日年化收益率不足1%。
針對余額寶等貨幣基金收益率下滑的原因，國盛證券分析認(rèn)為，貨幣基金以配置存單為主，存單收益率持續(xù)下行使得貨幣基金收益率下滑。
受訪的業(yè)內(nèi)人士表示，多次降息降準(zhǔn)之后，貨幣基金的收益率中樞還會逐步下移。“從目前的情況看，未來貨幣基金的收益率還會下降，但降幅有限。”濟南一家資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)規(guī)劃師楊一楠在接受經(jīng)濟導(dǎo)報記者采訪時表示。
收益率持續(xù)下行
“真想不到，也就幾天的時間，收益率已經(jīng)跌破1.3%，看來得換個產(chǎn)品進行投資了。”12月10日，濟南投資者劉新明說。
劉新明所說的收益率指的是天弘余額寶基金的7日年化收益率。經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，12月10日，天弘余額寶基金的7日年化收益率為1.266%，與12月9日相比，又下降了0.002個百分點。
“年初的時候，余額寶的7日年化收益率為2.45%左右，現(xiàn)在已經(jīng)跌破1.3%了。”不過劉新明對余額寶收益率下滑也持理解的態(tài)度，“大額存單、銀行利率都下調(diào)了，余額寶的收益下降也在情理之中吧。”
一位余額寶用戶告訴經(jīng)濟導(dǎo)報記者，余額寶剛推出時7日年化收益率一度超過6%，每萬份收益最高達1.7元以上，10萬元日收益可達17元，足以支付一頓午餐。然而，當(dāng)前10萬元的收益甚至不足以支付一頓早餐。
不止是余額寶，貨幣基金整體收益率也持續(xù)走低。
Wind數(shù)據(jù)顯示，12月9日，全市場370只貨幣型基金平均7日年化收益率約為1.45%，較上半年下降超20個基點，較年初下降近100個基點。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者查詢后發(fā)現(xiàn)，多只貨幣基金12月10日的7日年化收益率低于1%。如，前海聯(lián)合匯盈貨幣A的7日年化收益率為0.727%，每萬份收益為0.2043元；中金財富聚金利的7日年化收益率為0.748%，每萬份收益為0.2093元；長江貨幣管家的7日年化收益率為0.720%，每萬份收益為0.1992元。
不過也有部分貨幣基金的7日年化收益率相對高一點。如，銀河銀富貨幣A的7日年化收益率為1.488%，每萬份收益為0.3274元；南方薪金寶貨幣A的7日年化收益率為1.432%，每萬份收益為0.4344元；招商招金寶貨幣A的7日年化收益率為1.465%，每萬份收益為0.5001元。
“最近一段時間前來購買銀行短期理財產(chǎn)品的投資者比以前多了，而且不少人是從貨幣基金轉(zhuǎn)投過來的。”一家商業(yè)銀行的理財經(jīng)理張萍說，“就是因為貨幣基金的收益率下降了。”
在張萍看來，貨幣基金作為一種低風(fēng)險、高流動性的理財產(chǎn)品，一直受到投資者的青睞。“現(xiàn)在大多數(shù)貨幣基金的7日年化收益率都跌到了1.3%左右，部分投資者認(rèn)為收益不高，因此轉(zhuǎn)投收益率相對高一些的銀行理財產(chǎn)品和基金。”
在楊一楠看來，貨幣基金主要投資于銀行存款、同業(yè)存單、逆回購等貨幣市場工具。從資金面來看，在市場流動性寬松的環(huán)境下，各類資產(chǎn)利率下行，尤其是同業(yè)存單等收益明顯下跌；從貨幣政策方面來看，持續(xù)的貨幣寬松政策背景下，存款利率持續(xù)下行。同業(yè)存款利率的下調(diào)也是導(dǎo)致理財產(chǎn)品和貨幣基金配置存款收益能力減弱的主要原因。預(yù)計未來，隨著更多資金流向短期債券和存單等金融工具，這些品種的利率也將面臨更大的下行壓力。
未來下行空間有限
據(jù)經(jīng)濟導(dǎo)報記者了解，貨幣基金主要投資短期限的存款資產(chǎn)，同業(yè)存款新規(guī)《關(guān)于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的自律倡議》和《關(guān)于在存款服務(wù)協(xié)議中引入“利率調(diào)整兜底條款”的自律倡議》明確，非銀同業(yè)活期存款利率納入自律管理，這限制了貨幣基金的套利空間，其配置存款的收益被削弱；疊加同業(yè)活期存款利率下行，導(dǎo)致貨幣基金投資收益率下跌。
楊一楠表示，將非銀同業(yè)活期存款利率納入自律管理，除金融基礎(chǔ)設(shè)施機構(gòu)外的其他非銀同業(yè)活期存款應(yīng)參考公開市場7天期逆回購操作利率合理確定利率水平，充分體現(xiàn)了政策利率的傳導(dǎo)作用。若銀行與非銀金融機構(gòu)（含非法人產(chǎn)品）約定同業(yè)定期存款可提前支取，提前支取利率原則上不應(yīng)高于超額存款準(zhǔn)備金利率。
此外，受到市場政策刺激、發(fā)債密集期以及10年期國債收益率下跌影響，不少市場人士認(rèn)為，明年可能會進一步降準(zhǔn)降息，帶動存款利率進一步下滑，貨幣基金收益率也將隨之下跌。
“短期內(nèi)，在支持性貨幣政策立場下，貨幣市場利率預(yù)計維持寬松，貨幣基金的低收益水平預(yù)計將維持一段時間。”楊一楠表示，后續(xù)貨幣基金收益率或會繼續(xù)下行，主要是由于存款利率持續(xù)下行、銀行息差收窄會同步壓降非銀存款利率，但幅度有限，預(yù)計下降10—20個基點。
市場波動之下，也不乏投資者擔(dān)憂，該如何調(diào)整和布局理財產(chǎn)品。
對此張萍表示，雖然貨幣基金的收益率下行，但目前還是高于銀行的活期存款利率，與一年期定期存款利率相近。“對于手頭的活錢，還是可以通過貨幣基金讓其增值；對收益有一定訴求的投資者，可以進行更加多元的資產(chǎn)組合，如風(fēng)險較低、流動性較好的理財產(chǎn)品或者基金。”
（大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報記者 劉勇 實習(xí)生 禚亦秋 ）
