經(jīng)濟導(dǎo)報記者 時超
龍年新春將至，A股也在企穩(wěn)回升。春節(jié)長假之后能否迎來“龍?zhí)ь^”行情，成為不少投資者關(guān)注的焦點。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者通過Wind資訊統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近10年A股市場的“春節(jié)紅包”效應(yīng)顯著。以魯股整體為例，2014年以來春節(jié)后的首個交易日有8次實現(xiàn)上漲，即上漲概率達到80%。
當(dāng)然，面對市場數(shù)千家上市公司，如何尋找合適標(biāo)的布局，也難住了一批投資者。對此，多位券商機構(gòu)的分析人士表示，緊盯行業(yè)龍頭不失為當(dāng)前積極的投資策略，或帶來超額收益。
如國信證券策略首席分析師王開稱，“經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與政策引導(dǎo)下，盈利穩(wěn)定持續(xù)的大盤龍頭能夠保持長期競爭力，優(yōu)質(zhì)大盤龍頭核心資產(chǎn)在‘強者恒強、扎根產(chǎn)業(yè)、接軌國際’的過程中，迎來新一輪長期上行。”
那么，魯股中有哪些占據(jù)行業(yè)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)？經(jīng)濟導(dǎo)報記者進行了梳理。
千億市值魯股表現(xiàn)突出
從產(chǎn)業(yè)角度看，龍頭企業(yè)憑借其帶動作用以及對資源、技術(shù)、人才等的集聚效應(yīng)，對產(chǎn)業(yè)鏈的演進起著舉足輕重的作用，往往能引領(lǐng)行業(yè)的發(fā)展方向和提升行業(yè)競爭水平，并促進行業(yè)整體升級。
從資本市場角度，行業(yè)龍頭也是二級市場熱衷關(guān)注的標(biāo)的，其市值多體現(xiàn)出資本對公司行業(yè)地位、營收、科技研發(fā)等多方面的綜合考量。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者發(fā)現(xiàn)，截至2月6日，魯股中有5家公司市值在千億元之上，23家公司的市值在200億元至千億元之間。其中，有不少公司被視為引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的龍頭企業(yè)，且前景近期頻頻獲得機構(gòu)看好。
萬華化學(xué)(600309.SH)以2270億元的市值位居第一。公司是一家全球化運營的化工新材料公司，業(yè)務(wù)涵蓋MDI、聚醚多元醇等聚氨酯產(chǎn)業(yè)集群，以及石化產(chǎn)業(yè)集群、功能化學(xué)品及材料產(chǎn)業(yè)集群，在資本市場上有“化工茅”之稱。公司日前披露的業(yè)績快報顯示，2023年其實現(xiàn)營收1753億元，同比增長5.9%；凈利潤168億元，同比增長3.5%。這種表現(xiàn)在同期化工行業(yè)整體低迷的情況下實屬不易。
中信建投的研報認(rèn)為，公司多個項目穩(wěn)步推進，現(xiàn)有規(guī)劃MDI/TDI投產(chǎn)后全球市占率均有望超過35%，新材料業(yè)務(wù)持續(xù)高增長。由此看好公司未來表現(xiàn)，認(rèn)為公司作為行業(yè)龍頭，仍將持續(xù)成長。
海爾智家(600690.SH)則是家電行業(yè)的龍頭企業(yè)，A股市值達到1501億元，緊隨萬華化學(xué)之后。公司去年12月公告擬以6.4億美元的對價，收購開利集團主營商用制冷業(yè)務(wù)100%股權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)，進一步擴大產(chǎn)品應(yīng)用場景，加大對海外市場布局。華安證券認(rèn)為，公司2023年-2025年的營收、凈利有望保持穩(wěn)定增長，給予了“買入”評級。
還有兗礦能源(600188.SH)、濰柴動力(000338.SZ)、中際旭創(chuàng)(300308.SZ)分別以1058億元、1045億元和1003億元位居上述兩只魯股之后。它們分別是煤炭、汽車裝備制造和光模塊領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。
兗礦能源近來獲得開源證券等券商機構(gòu)看好，認(rèn)為公司經(jīng)營穩(wěn)健、股東又開始增持，股價經(jīng)過一輪調(diào)整，成長性和高股息價值凸顯；濰柴動力披露的業(yè)績預(yù)告讓人眼前一亮，預(yù)計去年歸母凈利潤同比增長75%–90%。西南證券認(rèn)為公司搶抓了重卡行業(yè)結(jié)構(gòu)性機遇，打開利潤新空間；中際旭創(chuàng)則處在朝陽行業(yè)，招商證券認(rèn)為公司生產(chǎn)的高端光模塊把握AI前沿需求，另外回購股份、增加分紅也強化投資者回報，由此看好其未來表現(xiàn)。
值得注意的是，5家企業(yè)去年以來的股價表現(xiàn)不一，其中，中際旭創(chuàng)在AI對光模塊需求的推動下，股價迎來一波大漲，至今漲幅仍達到360%；濰柴動力受業(yè)績推動，股價上漲了56%；兗礦能源上漲18%；海爾智家基本保持平盤整理。這4家公司都跑贏了大盤同期表現(xiàn)，只有萬華化學(xué)還在高位回調(diào)后的整理中，去年以來下跌了20%。
中小風(fēng)格節(jié)后表現(xiàn)或更佳
經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，結(jié)合股價表現(xiàn)，部分券商也給出了布局策略。頗有意思的是，在布局龍頭方面，券商對節(jié)前、節(jié)后的策略可謂是涇渭分明，風(fēng)格轉(zhuǎn)化非常明顯。
如王開表示，回溯2013年至今的春節(jié)前后各類寬基指數(shù)的表現(xiàn)，以滬深300、上證180、上證50為代表的大盤風(fēng)格核心資產(chǎn)，在春節(jié)前的表現(xiàn)優(yōu)于春節(jié)后的表現(xiàn)；以中證1000和國證2000作為中小風(fēng)格的觀測指標(biāo)，春節(jié)后30個交易日內(nèi)往往具備更好的勝率和更高的超額回報。
王開認(rèn)為，這種“春節(jié)切換”主要由流動性短期波動所驅(qū)動，即春節(jié)后，資金重回股市和金融系統(tǒng)，流動性有所改善。因此，資金敏感度更高，更需要流動性驅(qū)動的國證2000、中證1000成分股在節(jié)后往往具備更好的短期向上動能。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，魯股中在國證2000、中證1000的成分股中也占據(jù)不小份額。其中，國證2000成分股中有華明裝備(002270.SZ)、益生股份(002458.SZ)、百洋醫(yī)藥(301015.SZ)等115只魯股，這里面有9只魯股的市值超過100億元，部分公司獲機構(gòu)青睞。
國元證券研究員龔斯聞表示，華明裝備作為分接開關(guān)龍頭，布局了以電力設(shè)備為核心的三大業(yè)務(wù)板塊，根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告，2023年公司歸母凈利潤預(yù)計5.33億元-5.60億元，同比增長48.3%-55.8%，盈利能力強勁。考慮公司行業(yè)優(yōu)勢地位顯著，在電網(wǎng)景氣度上行、海外市場需求提升的行業(yè)背景下，給予“買入”評級。
中證1000成分股中則有中國重汽(000951.SZ)、森麒麟(002984.SZ)等65只魯股。其中，中國重汽、森麒麟、潤豐股份(301035.SZ)等均以較高的行業(yè)地位、全球化的布局，引來機構(gòu)關(guān)注。
在受訪人士看來，全面實行注冊制后，龍頭股的優(yōu)勢會一步步顯現(xiàn)，進而體現(xiàn)在股價表現(xiàn)上。
王開也表示，隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與政策引導(dǎo)，行業(yè)競爭格局改善會助力龍頭企業(yè)競爭力提升。“過去幾年，上游周期行業(yè)產(chǎn)能快速出清，龍頭市占率不斷提升，定價能力持續(xù)增強。在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)更健康且更容易獲得融資渠道支持的情況下，盈利能力更穩(wěn)定、持續(xù)性更強的龍頭企業(yè)更容易保持長期競爭力。”
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認(rèn)為，2024年好公司有望迎來估值修復(fù)的機會，優(yōu)質(zhì)龍頭股的估值修復(fù)是全年的投資主線，一些被錯殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股會迎來大幅上漲機會。
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