經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 石憲亮
8月9日，深交所上市委審議通過了黃山谷捷股份有限公司(下稱“黃山谷捷”)的首發(fā)申請，認(rèn)為該公司“符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求”。
黃山谷捷是一家專業(yè)從事功率半導(dǎo)體模塊散熱基板研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源汽車領(lǐng)域，是新能源汽車電機(jī)控制器用功率半導(dǎo)體模塊的重要組成部件。同時，在新能源發(fā)電、儲能等領(lǐng)域亦有廣泛應(yīng)用前景。
黃山谷捷控股股東為黃山供銷集團(tuán)有限公司，目前持有黃山谷捷51.87%的股份，公司實際控制人為黃山市供銷社。
招股書披露，黃山谷捷本次IPO計劃發(fā)行新股不超過2000萬股，擬募集資金5.02億元投入功率半導(dǎo)體模塊散熱基板智能制造及產(chǎn)能提升項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和補(bǔ)充流動資金，保薦券商為國元證券。
經(jīng)營業(yè)績
迎來向下拐點?
不過，黃山谷捷的未來業(yè)績風(fēng)險問題仍受到了深交所上市委審議會議的問詢。
審議會議要求黃山谷捷結(jié)合主要客戶獲取方式、合作歷史、合同及在手訂單、主要需求等，說明主要客戶是否具有穩(wěn)定性，相關(guān)交易是否具有可持續(xù)性;結(jié)合同行業(yè)可比公司情況，說明公司的核心工藝是否具備技術(shù)壁壘，是否存在較高的替代性及快速迭代風(fēng)險;結(jié)合下游行業(yè)發(fā)展趨勢、國內(nèi)外新能源汽車政策、產(chǎn)品定價模式、期后業(yè)績等，說明公司未來業(yè)績是否存在進(jìn)一步下滑風(fēng)險。
招股書披露，2021年—2023年(下稱“報告期”)，黃山谷捷的營業(yè)收入分別為2.55億元、5.37億元和7.59億元，凈利潤分別為3427.86萬元、10234.06萬元和16346.06萬元，經(jīng)營業(yè)績連續(xù)高速增長。
但今年黃山谷捷業(yè)績卻出現(xiàn)了下滑，招股書中披露，受海外新能源汽車政策調(diào)整、產(chǎn)品單價下滑和銅價持續(xù)上漲等因素影響，2024年上半年以來公司營業(yè)收入及扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤較上年同期有所下降。
黃山谷捷稱，如果未來新能源汽車行業(yè)政策出現(xiàn)較大不利變化、新能源汽車市場價格競爭加劇、銅價持續(xù)上漲等因素進(jìn)一步導(dǎo)致產(chǎn)品銷售單價和毛利率下滑，將給公司盈利能力造成較大不利影響，公司將面臨經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險。
原材料采購數(shù)據(jù)及
董事長、董秘履歷存疑
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者還發(fā)現(xiàn)，招股書披露的采購數(shù)據(jù)也存在疑點。
銅排是黃山谷捷主要原材料，2021年寧波高新區(qū)威康新材料有限公司、浙江力博實業(yè)股份有限公司、寧波金田電材有限公司是黃山谷捷的前三大供應(yīng)商，三家企業(yè)向黃山谷捷銷售銅排合計金額為16342.03萬元。
但招股書披露，2021年黃山谷捷銅排的總采購金額為16340.06萬元，低于上述三大供應(yīng)商合計的銷售額，存在前后矛盾的情況。
另外，招股書披露，胡恩謂是黃山谷捷的法定代表人、董事長，2017年1月至2022年10月任黃山供銷集團(tuán)副總經(jīng)理。
但2020年9月19日，黃山市人民政府網(wǎng)站發(fā)布了《關(guān)于提名凌滄桑等同志職務(wù)的通知》，該通知中顯示“免去胡恩謂同志的黃山供銷集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理職務(wù)”。
對此，黃山谷捷一位相關(guān)人士對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者表示，關(guān)于董事長、董秘簡歷，交易所早期都已經(jīng)問詢過了，企業(yè)都已提交了專項說明。由于黃山供銷集團(tuán)有限公司董事會及管理層到期換屆，胡恩謂于2020年9月不再是市管干部身份。黃山供銷集團(tuán)有限公司新一屆董事會聘請胡恩謂(以職業(yè)經(jīng)理人身份)繼續(xù)擔(dān)任副總經(jīng)理職務(wù)(至2022年10月)。
另外，招股書披露，程家斌現(xiàn)為黃山谷捷副總經(jīng)理、董事會秘書。1998年1月至2002年5月，程家斌歷任安徽飛達(dá)實業(yè)股份有限公司(下稱“飛達(dá)實業(yè)”)企管部主管、項目辦主任、辦公室主任。
但據(jù)天眼查披露的工商資料顯示，飛達(dá)實業(yè)注冊成立于2003年1月9日。
對此，黃山谷捷一位相關(guān)人士對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者解釋，安徽飛達(dá)實業(yè)股份有限公司原名為“寧國飛達(dá)實業(yè)總公司”，程家斌于1998年1月至2002年5月在該公司任職，后“寧國飛達(dá)實業(yè)總公司”于2003年1月改制更名為安徽飛達(dá)實業(yè)股份有限公司，在辦理工商變更登記手續(xù)時，工商部門按照新公司進(jìn)行設(shè)立登記，因此安徽飛達(dá)實業(yè)股份有限公司工商信息顯示成立時間為2003年1月。
募投項目是否有隱情
黃山谷捷本次IPO募投項目中，功率半導(dǎo)體模塊散熱基板智能制造及產(chǎn)能提升項目總投資3.28億元，項目達(dá)產(chǎn)后可實現(xiàn)新增年產(chǎn)功率半導(dǎo)體模塊散熱基板1000萬件;研發(fā)中心建設(shè)項目總投資7354.41萬元，兩個募投項目擬用募集資金合計4.05億元。
而據(jù)黃山市人民政府官網(wǎng)2023年4月27日發(fā)布的《徽州區(qū)5億元工業(yè)項目開工》報道顯示，黃山谷捷投資的功率半導(dǎo)體模塊散熱基板擴(kuò)產(chǎn)及研發(fā)能力提升項目于2023年4月26日正式開工建設(shè)。該項目總投資5億元，全面達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)1000萬片功率半導(dǎo)體模塊散熱基板，預(yù)計年銷售總收入10億元。
但經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者發(fā)現(xiàn)，黃山谷捷招股書披露的募投項目和公告中的項目前后披露的投資額相差1億元，這兩個項目是何關(guān)系?是否為同一項目，如果這兩個項目不是同一項目，那么招股書為何沒有披露?
另外，據(jù)招股書披露，2021年黃山谷捷銅針式散熱基板產(chǎn)量188.72萬件，銅平底散熱基板17.47萬件，合計206.19萬件。
據(jù)黃山市人民政府官方微博發(fā)布的《谷捷散熱億元項目正式開工》博文顯示，“2021年11月黃山谷捷投資1.5億元，啟動年產(chǎn)600萬片IGBT銅底板散熱器項目。”
招股書同時披露，截至2023年，黃山谷捷銅底板散熱器項目產(chǎn)量666.7萬片。不知“年產(chǎn)600萬片IGBT銅底板散熱器項目”目前進(jìn)展如何?與IPO募投項目是否沖突?
獨(dú)立董事
是否“超標(biāo)履職”
招股書披露，陳高才是黃山谷捷獨(dú)立董事，任職期限為2022年9月—2025年9月。但除黃山谷捷外，陳高才還是浙江東望時代科技股份有限公司、勁旅環(huán)境科技股份有限公司、安徽兆尹信息科技股份有限公司、合肥常青機(jī)械股份有限公司4家企業(yè)的獨(dú)立董事。
而根據(jù)2023年8月4日證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布的《上市公司獨(dú)立董事管理辦法》，獨(dú)立董事原則上最多在三家境內(nèi)上市公司擔(dān)任獨(dú)立董事，并應(yīng)當(dāng)確保有足夠的時間和精力有效地履行獨(dú)立董事的職責(zé)。
公開資料顯示，浙江東望時代科技股份有限公司和合肥常青機(jī)械股份有限公司均為上交所主板上市公司;勁旅環(huán)境科技股份有限公司為深交所主板上市公司;安徽兆尹信息科技股份有限公司于2015年11月20日掛牌新三板，2017年5月退市沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板，但在2024年7月撤回上市申請。
陳高才擔(dān)任5家股份公司的獨(dú)立董事，是否屬于“超標(biāo)履職”，其是否有足夠的時間和精力有效履行黃山谷捷的獨(dú)立董事職務(wù)呢?
