一家毛利率超過90%的公司，卻給員工支付著遠低于同行的薪酬。
正在沖刺IPO的企查查科技股份有限公司（下稱“企查查”），交出了一份“高毛利、低薪酬”的招股書。
這家以企業(yè)信息查詢?yōu)橹鳂I(yè)的公司，2025年上半年毛利率高達90.74%。然而，該公司銷售與管理崗位的職工薪酬水平均顯著低于可比企業(yè)。
經(jīng)濟導報記者欲就此采訪企查查，該公司稱將對記者問題統(tǒng)一反饋，但截至發(fā)稿，公司尚未回復。
高利潤，低薪酬
從企查查披露的招股書數(shù)據(jù)來看，無論是銷售人員還是管理人員，平均薪酬水平均明顯低于金山辦公、合合信息等可比公司。
數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，企查查銷售人員的平均薪酬分別為23.22萬元、22.32萬元和23.81萬元。
相比之下，金山辦公同期銷售人員平均薪酬分別為47.84萬元、49萬元和47.33萬元；合合信息則分別為44.5萬元、48.48萬元和51.96萬元。
企查查的銷售人員收入水平僅有金山辦公、合合信息的五成。
企查查在招股書中解釋稱，銷售人員平均薪酬的高低取決于公司所處城市的收入水平、銷售人員的具體工作內(nèi)容及績效構(gòu)成等多種因素。公司總部位于蘇州，受地域經(jīng)濟發(fā)展水平差異的影響，職工平均薪酬相對較低，且公司銷售人員中除市場人員外，還包括客服、運營等相關(guān)人員，該部分人員薪酬水平較低。
而管理人員的薪酬差距則同樣明顯。企查查的管理人員2022年至2024年平均薪酬分別為41.87萬元、44.31萬元和51.1萬元。
而可比公司——指南針2024年管理人員平均薪酬則高達150.06萬元。同期，金山辦公、合合信息的管理人員平均薪酬分別為70.69萬元、74.33萬元。
對于這一差距，企查查同樣解釋稱，可比公司合合信息位于上海，指南針和金山辦公位于北京，公司注冊地位于蘇州，受地域經(jīng)濟發(fā)展水平差異的影響，職工平均薪酬相對較低。
然而，這一理由顯然并不充分。
有分析人士對經(jīng)濟導報記者表示，地域差異并非決定薪酬高低的充分理由，以位于河南的胖東來為例，該企業(yè)在許昌等地依然能提供行業(yè)領(lǐng)先的員工待遇和福利體系。薪酬的決定因素，更在于企業(yè)對員工價值的認知。
尤其值得一提的是，企查查近年來保持著較高的盈利水平。2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，企查查的毛利率分別為87.24%、88.51%、88.81%和90.74%。
同期，企查查的營業(yè)收入分別達到5.18億元、6.18億元、7.08億元和3.75億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.9億元、2.59億元、3.17億元、1.72億元。
高利潤與低薪酬的強烈反差，也引發(fā)了外界的疑問：在持續(xù)保持較高利潤率的情況下，公司為何沒有將更多收益反饋給員工？較低的薪酬體系是否會影響員工的積極性和團隊穩(wěn)定？
對此，企查查方面尚未作出進一步回應(yīng)。
同質(zhì)化競爭，用戶搖擺
當前，企查查所處的企業(yè)信息查詢賽道已競爭激烈。
根據(jù)招股書，在企業(yè)信息類的通用商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)商中，除企查查之外知名度較高的主要國內(nèi)品牌及其對應(yīng)企業(yè)分別為天眼查（金堤科技）、啟信寶（合合信息）和愛企查（百度網(wǎng)訊）。此外，以鄧白氏、益博睿、穆迪為代表的跨國集團在企業(yè)級客戶的大數(shù)據(jù)服務(wù)方面與企查查存在一定的競爭關(guān)系。
企查查在招股書中坦言，由于行業(yè)頭部企業(yè)的數(shù)據(jù)源相似，數(shù)據(jù)呈現(xiàn)維度相近，產(chǎn)品存在一定的同質(zhì)化競爭，導致部分C端用戶可能搖擺于公司產(chǎn)品及競品。
該公司也意識到潛在風險。其表示，如果競爭對手采用大幅增加市場推廣或激進降價措施吸引用戶，將對公司的盈利能力和市場地位產(chǎn)生不利影響。
目前，企查查的主營業(yè)務(wù)收入主要來自會員類產(chǎn)品、企查查專業(yè)版及數(shù)據(jù)接口服務(wù)。招股書顯示，2022年9月前，企查查一年VIP會員定價為360元，兩年或三年VIP會員定價為720元；2022年9月，該公司VIP會員產(chǎn)品上調(diào)價格，一年會員從360元升至388元，兩年或三年會員從720元升至768元。
隨著行業(yè)競爭加劇，企查查盈利的長期可持續(xù)性值得關(guān)注。
（大眾新聞·經(jīng)濟導報記者 孫羅南）
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