青島啤酒（600600.SH）日前發(fā)布2025年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入204.9億元，同比增長2.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤39億元，同比增長7.2%，創(chuàng)同期歷史新高。青島啤酒憑借堅(jiān)定的高端化戰(zhàn)略和精益運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)了“量穩(wěn)質(zhì)升利增”的良好發(fā)展態(tài)勢。
主要經(jīng)營指標(biāo)保持穩(wěn)健增長
青島啤酒堅(jiān)持以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，充分發(fā)揮品牌、品質(zhì)、渠道網(wǎng)絡(luò)等優(yōu)勢積極開拓海內(nèi)外市場，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升及提高運(yùn)營效率，主要經(jīng)營指標(biāo)保持穩(wěn)健增長。
報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)深耕國內(nèi)市場，以增長為先導(dǎo)，以結(jié)構(gòu)為支撐，以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，夯實(shí)全檔位、全品類、全渠道發(fā)展優(yōu)勢，繼續(xù)推動(dòng)區(qū)域市場連片開發(fā)，傳統(tǒng)基地市場優(yōu)勢地位進(jìn)一步鞏固提升，三大戰(zhàn)略帶市場均實(shí)現(xiàn)量利雙增長。在國際市場，公司持續(xù)推進(jìn)海外市場產(chǎn)品分銷覆蓋和品牌傳播，青島啤酒全球品牌影響力持續(xù)提升。
青島啤酒堅(jiān)持全渠道發(fā)力，主流渠道市場地位不斷夯實(shí)，新興渠道保持行業(yè)領(lǐng)先。報(bào)告期內(nèi)，線上渠道持續(xù)深化運(yùn)營傳統(tǒng)平臺，聚焦發(fā)力新媒體、新渠道；即時(shí)零售業(yè)務(wù)強(qiáng)化閃電倉、酒專營等新業(yè)態(tài)布局開發(fā)，連續(xù)5年交易額高速增長。
報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)推進(jìn)實(shí)施“青島啤酒主品牌+嶗山啤酒全國性第二品牌”的品牌戰(zhàn)略，聚焦體育營銷和音樂營銷積極開展品牌推廣和產(chǎn)品營銷活動(dòng)，通過多場景營銷實(shí)踐提升消費(fèi)者體驗(yàn)及強(qiáng)化消費(fèi)者互動(dòng)，品牌和產(chǎn)品競爭力持續(xù)提升，引領(lǐng)消費(fèi)擴(kuò)容升級。
行業(yè)龍頭充分受益于成本端改善
公司加速培育大單品及創(chuàng)新品類產(chǎn)品，持續(xù)推進(jìn)品牌優(yōu)化和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升，加快青島主品牌“1+1+1+2+N”產(chǎn)品組合發(fā)展，其中經(jīng)典系、青島白啤、高端生鮮1L鋁瓶及超高端產(chǎn)品銷量均保持穩(wěn)健增長。
報(bào)告期內(nèi)，青島啤酒主品牌共實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量271.3萬千升，同比增長3.9%；其中中高端以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量199.2萬千升，同比增長5.1%。報(bào)告期內(nèi)，公司聚焦“新人群、新需求、新產(chǎn)品、新渠道、新場景”開辟新增長空間，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新升級，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)上市了“輕干、櫻花味白啤、渾濁IPA及全麥國潮、全麥逸品”等多款特色產(chǎn)品，從個(gè)性化、健康化、高端化及創(chuàng)新口感、便攜包裝等維度滿足了消費(fèi)者多層次的消費(fèi)需求。
中信證券研報(bào)認(rèn)為，2025年啤酒行業(yè)原材料成本整體穩(wěn)定，大麥和玻璃價(jià)格下行對利潤形成正向貢獻(xiàn)，青島啤酒作為行業(yè)龍頭充分受益于成本端改善。啤酒高端化仍是中長期的主要趨勢以及競爭的勝負(fù)手，看好龍頭企業(yè)在消費(fèi)升級背景下的業(yè)績企穩(wěn)增長。
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