繼紫金礦業(yè)（601899.SH/02899.HK）、山東黃金（600547.SH/01787.HK）后，3月10日市場迎來第三只“A+H”黃金股。
2月28日，赤峰吉隆黃金礦業(yè)股份有限公司（下稱“赤峰黃金”，600988.SH）正式啟動H股招股。公開資料顯示，赤峰黃金成立于2005年，于2012年借殼ST寶龍登陸上交所主板，將于今年3月10日在港交所掛牌上市，中信證券（香港）有限公司為獨(dú)家保薦人。
赤峰黃金公告指出，公司擬全球發(fā)售2.05652億股H股股份，每股發(fā)售價(jià)13.72港元至15.83港元，預(yù)計(jì)全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額約為28.87億港元。
根據(jù)招股說明書，赤峰黃金此次IPO所募集資金主要用于現(xiàn)有礦場的升級及勘探、潛在收購及一般企業(yè)用途。
 赤峰黃金此次IPO募集資金用途。截圖自赤峰黃金H股招股書
赤峰黃金是中國最大的民營黃金礦企，主要從事黃金的采、選和銷售業(yè)務(wù)，擁有并經(jīng)營7個(gè)黃金及多金屬礦山，分布于中國、東南亞和西非等世界各地。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在過去的2021年—2023年，赤峰黃金的營業(yè)收入分別為人民幣37.83億元、62.67億元和72.21億元，同期歸母凈利潤分別為5.83億元、4.51億元和8.04億元。
今年1月21日，赤峰黃金發(fā)布2024年度業(yè)績預(yù)增預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17.3億元到18億元，同比增加115.19%到123.90%。赤峰黃金表示，業(yè)績大幅預(yù)增主要系該年度黃金產(chǎn)銷量、銷售價(jià)格上漲以及公司持續(xù)采取降本控費(fèi)措施，生產(chǎn)成本得到有效控制所致。
3月6日，知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林向記者表示，選擇“A+H”上市模式的公司，主要有三大動因：一是，資金需求，如今港股融資比A股容易；二是，企業(yè)出海，港股是跳板，以港股為跳板，融到港幣，兌換成美元更方便，將港幣或者美元直接在海外進(jìn)行投資，也能借著港股打響海外知名度；三是，港股投資人對這類龍頭股熱情更高，短期可能估值低于A股，但長期H股有市值增長的潛力。
“黃金行業(yè)想要通過H股上市實(shí)現(xiàn)兩大目標(biāo)，其一是擴(kuò)產(chǎn)，收購海外金礦資產(chǎn)，其二是為出海，和海外的金店達(dá)成更加廣泛的業(yè)務(wù)合作。”盤和林說道。
招股書顯示，赤峰黃金主要通過以下六個(gè)金礦開展黃金生產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括中國的吉隆金礦、五龍金礦、錦泰金礦、華泰金礦；老撾的塞班金銅礦；以及加納的瓦薩金礦。需要注意的是，赤峰黃金的海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，海外資產(chǎn)和收入貢獻(xiàn)遠(yuǎn)超同行。
數(shù)據(jù)顯示，以截至2023年12月31日及2023年的資產(chǎn)總值及海外業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)計(jì)，中國的黃金生產(chǎn)商中，赤峰黃金的海外市場占比最可觀。于2023年，赤峰黃金的海外業(yè)務(wù)分別約占其黃金總產(chǎn)量及總收入的76.9%及71.9%。截至2024年9月30日，赤峰黃金總資產(chǎn)中約65.2%來自海外業(yè)務(wù)。
從海外收入占總收入的比例來看，赤峰黃金海外收入在2021年、2022年及2023年分別占其當(dāng)年總收入的66.7%、76.4%及71.9%。
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