在盤整了一段時間后，國際金價再度攀升。
6月12日，倫敦現貨黃金盤中一度達到3398.65美元/盎司，最終收盤于3386.57美元/盎司。與5月14日的收盤價3177.32美元/盎司相比，在不到一個月的時間內，倫敦現貨黃金上漲了209.25美元/盎司，漲幅達到了6.59%。
隨著國際金價重回高位，投資者對投資黃金的熱情再起。那么， 黃金現在還能投資嗎？
對此，受訪的業內人士指出，黃金的看漲邏輯不會改變。“黃金一直可以投資，但對普通投資者而言，‘投資’需要長期持有，而不是‘投機’快進快出賺差價。”黃金分析師張亞林在接受經濟導報記者采訪時表示。
金價企穩跡象明顯
6月13日，倫敦現貨黃金開盤后就一路攀升，截至上午9點，倫敦現貨黃金達到3420.99美元/盎司，創出近一個月的新高。
在張亞林看來，近期，黃金重返高位，顯示出企穩的跡象。“雖然大幅震蕩，長期看還是有機會的，值得關注。”
對于此輪黃金上漲的原因，張亞林認為主要源于兩個重要因素。一方面是美國政府宣布將提高鋼鐵關稅，這一舉措預示著在美國未來的政策中，繼續通過提升關稅、擴大貿易戰的方式進行經濟博弈的可能性增加，從而導致全球政治、經濟和貿易環境持續動蕩。另一方面是全球地緣軍事沖突的緊張局勢加劇，提升了市場的避險情緒。“受以上因素影響，美元出現快速貶值，進而推動黃金價格大幅上升。”
張亞林告訴經濟導報記者，繼2024年國際金價上漲超26%后，今年金價迎來更強勢的上漲。“2024年初，倫敦現貨黃金價格還在每盎司2050美元附近，不到一年半的時間，國際金價最高升至每盎司3500美元附近，漲幅一度超70%。”
而且去年以來，高盛、瑞銀、摩根大通等國際金融機構紛紛看多黃金，對金價的預測也不斷上調。高盛預計現貨黃金價格到今年年底將升至每盎司3700美元，到2026年年中將升至每盎司4000美元。“所以說，黃金一直可以投資。”張亞林說。
“不過，需要注意的是，今年以來，黃金價格的波動比較頻繁。”黃金投資者林衛國表示，“此前的4月16日，現貨黃金首度突破3300美元/盎司大關，此后快速上揚，并在4月22日創下3500美元/盎司的歷史高位。此后，金價陷入震蕩波動，最低下探至3199美元/盎司。隨后呈現在3200美元/盎司附近的拉鋸態勢。”
是投資不是投機
在張亞林看來，黃金已開啟新周期。隨著貿易政策不確定性帶動逆全球化趨勢上升，美國經濟衰退風險上升，央行購金趨勢有望延續，對黃金價格構成長期支撐。“中長期來看，美元信用持續弱化、地緣政治風險升溫等黃金上漲核心邏輯仍在，這些因素將持續為金價提供堅實支撐。”
東方金誠研究發展部副總監瞿瑞認為，黃金價格依然處于震蕩上行的趨勢之中，主要受到市場避險需求支撐、美國“通脹上行”風險加劇以及全球央行配置黃金意愿依然較強等因素的影響。
銀河證券也認為，從中期來看，美國加征關稅后可能加大經濟衰退的概率，全球黃金ETF基金以及全球央行有望持續凈購入黃金，從而推升黃金價格。
美國摩根大通銀行的最新預測表示，到2029年，金價可能上漲至每盎司6000美元，比現價高出約80%。此前，摩根大通預測，今年第四季度黃金價格將達每盎司3675美元，到2026年第二季度將達每盎司4000美元。
在張亞林看來，在弱美元的趨勢中，各國和美國貿易談判進展反復擾動金融市場，多頭在價格相對低位時對黃金的配置需求仍較強，在多重不確定性風險下，金價年內有望再創新高。
“不過需要注意的是，對普通投資者而言，黃金應該是‘投資而不是投機’。”張亞林解釋說，“普通投資者無法實時盯盤，而且專業知識也欠缺。一旦出現市場出現下跌，短期炒作者無法及時止損造成損失。”
對于張亞林的說法，林衛國表示贊同。在他看來，黃金的本質更傾向于投資工具，尤其是在財富保值、對抗通脹、分散投資組合風險、應對不確定性等方面。將其作為資產配置的一部分，基于對其長期價值的理解和基本面的分析進行持有，是典型的投資行為。“如果使用期貨、期權、差價合約等高杠桿衍生品交易黃金，可以放大收益，但更會急劇放大虧損風險，使得交易行為本質上變成高風險的價格賭博，與長期持有的理念背道而馳。”
張亞林提示，對于投資者而言，面對當前復雜多變的黃金市場，需要綜合考慮多種因素，制定合理的投資策略。從投資角度來看，由于支撐黃金中長期上漲的結構性因素依然存在，因此，當黃金價格出現技術性的短期回調時，投資者也可以考慮采取分批建倉、逐步配置的方式，并堅持中長期持有的策略，這將有助于降低短期波動帶來的風險，提升整體投資的穩健性。
“對于風險承受能力較低、追求資產保值增值的投資者而言，可以適當配置一定比例的黃金資產，如黃金ETF、實物黃金等，以分散投資風險。但投資者需要了解黃金ETF、積存金、實物黃金等投資渠道和相關產品風險，分清投資品、紀念品、飾品等區別。一般而言，黃金資產在投資組合中的占比可以控制在5%—15%，但衍生品交易具有較高的杠桿性，風險也相對較大，投資者應謹慎操作。”張亞林建議。
（大眾新聞·經濟導報記者 劉勇）
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