山東礦機(jī)（002526.SZ）的一段“跨界往事” ，隨著其最新的定增審核問(wèn)詢函回復(fù)，再度受到關(guān)注。
這家主營(yíng)煤機(jī)設(shè)備的企業(yè)，曾在2017年斥資5.25億元收購(gòu)北京麟游互動(dòng)科技有限公司（下稱“麟游互動(dòng)”）100%股權(quán)，進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)，被視為一次典型的“跨界”。
如今，山東礦機(jī)的游戲業(yè)務(wù)板塊已大幅縮水。2024年，游戲業(yè)務(wù)收入對(duì)山東礦機(jī)的營(yíng)收貢獻(xiàn)僅為0.1%。山東礦機(jī)在此次回復(fù)中明確表示，未來(lái)將聚焦煤炭機(jī)械設(shè)備、帶式輸送機(jī)等主業(yè)經(jīng)營(yíng)，不再擴(kuò)展游戲業(yè)務(wù)。
雙主業(yè)設(shè)想
山東礦機(jī)在2016年年報(bào)中曾提出，在煤機(jī)市場(chǎng)持續(xù)低迷的大環(huán)境下，擬通過(guò)將具有行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的網(wǎng)絡(luò)游戲優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，將公司轉(zhuǎn)型為“煤機(jī)生產(chǎn)、煤炭銷售和采煤服務(wù)”+“網(wǎng)絡(luò)游戲及服務(wù)”雙主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展模式。
2017年8月底，山東礦機(jī)收購(gòu)麟游互動(dòng)獲證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅胗位?dòng)一度帶來(lái)亮眼業(yè)績(jī)：2018年實(shí)現(xiàn)銷售收入2.58億元、利潤(rùn)5959.58萬(wàn)元，被認(rèn)為是山東礦機(jī)業(yè)績(jī)提升的重要支撐之一。
但隨后的發(fā)展并未延續(xù)高光。根據(jù)山東礦機(jī)的定增募集說(shuō)明書，2022年、2023年、2024年、2025年1-3月，其網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)收入分別為2.39億元、1837.13萬(wàn)元、727.11萬(wàn)元和175.81萬(wàn)元，毛利率分別為33.2%、36.51%、64.1%和-179.04%，業(yè)務(wù)持續(xù)收縮。
深交所在問(wèn)詢函中，要求公司說(shuō)明“網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)收入大幅下降并轉(zhuǎn)虧的原因及合理性，以及毛利率上升后轉(zhuǎn)負(fù)的原因及合理性”，以及“公司針對(duì)網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)開展的下一步計(jì)劃”。
管理團(tuán)隊(duì)流失
山東礦機(jī)在回復(fù)中坦陳，麟游互動(dòng)游戲業(yè)務(wù)收入迅速下降，2024年度，麟游互動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為229.02萬(wàn)元。基于麟游互動(dòng)目前的游戲業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況，麟游互動(dòng)游戲產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力日益下降。
對(duì)于游戲業(yè)務(wù)收入大幅下降的主要原因，山東礦機(jī)解釋稱，麟游互動(dòng)原管理團(tuán)隊(duì)及骨干人員于2021年下半年陸續(xù)離職后，麟游互動(dòng)與上下游的關(guān)系隨之發(fā)生變化，上游方面隨著授權(quán)的游戲產(chǎn)品陸續(xù)到期后未能及時(shí)續(xù)期或未能新采購(gòu)優(yōu)質(zhì)的游戲?qū)е掠螒虍a(chǎn)品數(shù)量迅速減少，如占2021年?duì)I業(yè)收入比例一半左右的天龍八部榮耀版于2021年末到期后未能再續(xù)約，導(dǎo)致2022年收入大幅下降；下游方面，麟游互動(dòng)原有豐富的游戲渠道商的優(yōu)勢(shì)也隨之發(fā)生變化，麟游互動(dòng)主要業(yè)務(wù)依賴于第三方游戲渠道商聯(lián)營(yíng)發(fā)行分成收入。
此外，其表示，“麟游互動(dòng)主要依賴少數(shù)幾款核心游戲，如《天空之劍》《刀劍物語(yǔ)》等。但隨著主要游戲產(chǎn)品用戶生命周期進(jìn)入衰退期，月度活躍用戶和充值付費(fèi)率顯著下滑，導(dǎo)致原有老游戲收入大幅下降。”
山東礦機(jī)還提到，近年來(lái)隨著國(guó)家相關(guān)部門對(duì)游戲業(yè)務(wù)版號(hào)限制與未成年人防沉迷監(jiān)管趨嚴(yán)，導(dǎo)致新游戲產(chǎn)品上線周期延長(zhǎng)且存在不確定性，新游戲未能與老游戲產(chǎn)品生命周期銜接，進(jìn)而造成營(yíng)業(yè)收入下降。
在毛利率方面，山東礦機(jī)解釋稱，毛利率為負(fù)的主要原因是2024年8月麟游互動(dòng)與廈門巨風(fēng)雙方訴訟后達(dá)成和解協(xié)議，廈門巨風(fēng)為麟游互動(dòng)提供新媒體信息推廣服務(wù)，依據(jù)和解協(xié)議，麟游互動(dòng)將對(duì)廈門巨風(fēng)的預(yù)付款399.67萬(wàn)元計(jì)入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，因麟游互動(dòng)游戲業(yè)務(wù)大幅縮減后收入規(guī)模較小，導(dǎo)致2024年1-9月毛利率為負(fù)，剔除這筆廈門巨風(fēng)訴訟糾紛導(dǎo)致的成本增加外，麟游互動(dòng)2024年1-9月的毛利率為48.29%。
在本次回復(fù)中，山東礦機(jī)表示，麟游互動(dòng)目前仍在運(yùn)營(yíng)的游戲主要是《少年三國(guó)志》《天空之劍》《熱血戰(zhàn)歌》《新鹿鼎記》等，鑒于目前游戲行業(yè)的監(jiān)管政策及競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)，結(jié)合麟游互動(dòng)目前的經(jīng)營(yíng)狀況，上市公司經(jīng)營(yíng)管理層考慮未來(lái)將重點(diǎn)聚焦煤機(jī)設(shè)備、帶式輸送機(jī)主業(yè)方向發(fā)展，不再擴(kuò)展游戲業(yè)務(wù)。
從當(dāng)年高調(diào)謀劃“雙主業(yè)”，到如今明確收縮，山東礦機(jī)的“跨界”嘗試已逐漸淡出舞臺(tái)。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 孫羅南）
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